Tom-Next e ajustamentos

Muitos dos novos operadores de forex não estão cientes de que sempre que se mantém uma posição overnight, é feito um ajustamento do preço de abertura da posição. Esse processo é conhecido como Tom-Next (amanhã dia seguinte). Uma vez que a maioria das operações efetuadas no mercado de câmbio são de natureza especulativa, no qual os operadores não querem aceitar a entrega física da moeda negociada, eles aplicam um Tom-Next. Um Tom-Next não se aplica quando o operador fecha a posição no mesmo dia, antes das 17h00 EST, pois não há entrega envolvida.

O Tom-Next é um processo muito importante para os operadores de longo prazo que mantêm as suas posições por mais de um dia, mas que não querem aceitar a entrega da moeda. Isso significa que a operação é fechada à taxa cambial de fechamento e reaberta no dia seguinte à taxa cambial de abertura. O que isso significa é que a sua corretora de câmbio (forex broker) prorroga (rollover) ou troca a sua posição por um novo contrato com início no dia seguinte, e o resultado final é um ajuste ascendente ou descendente do preço de abertura da sua posição.

Essa é a razão pela qual você pode notar uma pequena diferença no preço de abertura das suas operações de um dia para o outro. Os diferenciais das taxas de juro determinam se a sua conta é creditada ou debitada durante o processo de prorrogação (rollover). Se você adotar uma posição longa com uma moeda, a uma taxa de juro mais alta, a sua conta será creditada com pagamentos de juros; se adotar uma posição longa com uma moeda, a uma taxa de juro mais baixa, a sua conta será debitada com pagamentos de juros. Normalmente, a entrega é devida dois dias após a execução da operação.

Como calcular o Tom-Next

Há vários fatores que são considerados no cálculo da taxa de Tom-Next, incluindo o nível de fechamento da posição anterior, mais ou menos um ajustamento de juros. O pagamento de juros creditados ou debitados na sua conta é baseados nos “pontos de swap” tomados a partir de um banco de primeiro nível, além de um juro sobre os seus ganhos ou perdas não realizados.

Suponhamos que você tem uma posição longa de USD/JPY na prorrogação (rollover), com um preço médio de entrada de 115,00, e decide manter a sua posição. A cotação dos pontos de swap do Tom-Next tomados a partir de um banco de primeiro nível é de 0,020 a 0,015. Na prorrogação, a corretora vende e compra o USD e, ao mesmo tempo, compra e vende o JPY. O resultado final é que você obtém a taxa de oferta de 0,015 a seu favor. Correspondentemente, o preço médio da sua posição é diminuído consoante o número de pontos de swap do Tom-Next. O novo preço ajustado da sua posição acaba por ser o seguinte: 115,00 a 0,015 = 114,895.

É interessante notar que as prorrogações (rollovers) que acontecem às quartas-feiras observam um valor de juro de dois dias extras, o qual é creditado ou debitado na sua conta para compensar os fins de semana, quando os bancos estão fechados.