As corretoras podem ser de dois tipos distintos — mesas de negociação (também conhecidas como formadoras de mercado) e mesas de não negociação (as mais comuns são as ECN).
Para entender o que é uma corretora ECN, primeiro precisamos entender o que é uma mesa de negociação e como as duas diferem.
As mesas de negociação são frequentemente chamadas de formadoras de mercado porque são precisamente o mercado — ou seja, quando uma mesa de negociação precifica uma transação que você vê em sua plataforma, você está vendo o que elas decidiram ser um preço justo, dadas as condições atuais do mercado.
Se você concordar com esse preço e decidir fazer a negociação oferecida, estará negociando com a corretora, não com o mercado em geral, e ela será a contraparte da transação. Em essência, a corretora está apostando contra você — se você perder dinheiro com essa transação, a corretora terá lucro.
Existe um óbvio conflito de interesses inerente a esse modelo de negócios e, por esse motivo, alguns traders preferem ter uma parte neutra como canal para suas negociações.
As mesas de negociação tendem a não receber comissão sobre as operações, em vez de ganhar dinheiro com o spread e suas plataformas de negociação tendem a ser relativamente fáceis de aprender. Os mercados em uma plataforma de mesa de negociação também serão menos voláteis — uma desvantagem para os especuladores — e as derrapagens (uma mudança no preço entre a confirmação da transação e a postagem da mesma) pode ser um problema.
Mas como as corretoras ECN são diferentes?
A pista é o nome: ECN (Electronic Communication Network). As ECNs são chamadas assim porque dependem de uma rede de participantes do mercado (geralmente grandes credores, como bancos) para servir como contraparte nos negócios em Forex. Quando você publica uma negociação com uma ECN verdadeira, ela encontrará terceiros para assumir o outro lado da sua negociação, removendo o conflito de interesses presente com uma formadora de mercado.
As corretoras ECN cobrarão uma comissão por esse serviço (como não podem lucrar com a sua transação), mas os spreads tendem a ser muito mais apertados do que com as formadoras de mercado. Em momentos de volatilidade do mercado nos principais pares de moedas, você costuma ver os spreads desaparecerem completamente, até zero pips. Outra coisa a lembrar com as corretoras ECN puras é que você pode ter atrasos na execução da negociação, resultando em cotações e derrapagens — isso pode ser particularmente difícil para especuladores em um mercado de alto volume.
Outro acrônimo que você costuma ver em combinação com ECN é STP (como em ECN/STP). STP é um método da transação — com STP, seu pedido é enviado diretamente à contraparte através do protocolo FIX (Financial Information Exchange). O protocolo FIX diminui o tempo de execução da negociação, reduz a derrapagem e garante que os traders obtenham os melhores preços disponíveis.
Conclusão
Portanto, embora as corretoras ECN não possuam o conflito de interesses inerente às formadoras de mercado, há riscos comerciais maiores envolvidos e a comissão será sempre cobrada em suas operações. Você também verá com frequência que contas ECN verdadeiras exigirão um depósito mínimo mais alto — colocando-as fora do alcance de muitos novos traders.
As corretoras ECN são objetivamente melhores que as formadoras de mercado? Não acredito que seja esse o caso. Todas aquelas com quem trabalhamos são confiáveis e bem regulamentadas, e a escolha da corretora sempre depende da preferência pessoal. Seja a sua escolha uma corretora ECN ou uma formadora de mercado, se você escolher uma das melhores do Brasil, estará em boas mãos.
