Tom-Next e ajustamentos

Algo que muitos novos traders de Forex não sabem é que, sempre que se mantém uma posição em aberto durante a noite (overnight), é feito um ajuste no preço da operação no momento da reabertura pela manhã. Esse processo é conhecido como Tom Next (ou “tomorrow next”, em inglês, dia seguinte, em tradução livre). O Tom Next não se aplica quando o negociante fecha a posição no mesmo dia, antes das 17h (horário EST), pois não há entrega envolvida.

A maioria das operações efetuadas no mercado de câmbio são de natureza especulativa, nas quais os traders não necessitam da entrega física da moeda negociada. No entanto, quando o operador mantém a sua posição em aberto por mais de um dia, é necessário fazer a “entrega” da moeda num dia (encerrando a transação à taxa cambial do momento de fechamento) e a reabertura no dia seguinte (pelo valor da taxa cambial de abertura).

Na prática, a sua corretora de câmbio (Forex broker) prorroga (faz o rollover) ou troca a sua posição por um novo contrato com início no dia seguinte, e o resultado final é um ajuste ascendente ou descendente do preço de abertura da sua posição.

Essa é a razão pela qual você pode notar uma pequena diferença no preço de abertura das suas operações de um dia para o outro. Os diferenciais das taxas de juros determinam se a sua conta é creditada ou debitada durante o processo de prorrogação (rollover). Se você adotar uma posição longa com uma moeda, a uma taxa de juros mais alta, a sua conta será creditada com pagamentos de juros; se adotar uma posição longa com uma moeda, a uma taxa de juros mais baixa, a sua conta será debitada com pagamentos de juros. Normalmente, a entrega é devida dois dias após a execução da operação.

Como calcular o Tom-Next

Há vários fatores que são considerados no cálculo do ajuste Tom Next, incluindo o nível de fechamento da posição anterior e os juros da sua operação. O pagamento de juros creditados ou debitados na sua conta é baseado nos “pontos de swap” tomados a partir de um banco de primeiro nível, além de juros sobre os seus ganhos ou perdas não realizados.

Suponhamos que você tem uma posição longa de USD/JPY na prorrogação (rollover), com um preço médio de entrada de 115,00, e decide manter a sua posição. A cotação dos pontos de swap do Tom Next tomados a partir de um banco de primeiro nível é de 0,020 a 0,015. Na prorrogação, a corretora vende e compra o USD e, ao mesmo tempo, compra e vende o JPY. O resultado final é que você obtém a taxa de oferta de 0,015 a seu favor. Correspondentemente, o preço médio da sua posição é diminuído de acordo com o número de pontos de swap do Tom Next. O novo preço ajustado da sua posição acaba por ser o seguinte: 115,00 a 0,015 = 114,895.

É interessante notar que as prorrogações (rollovers) que acontecem às quartas-feiras observam um valor de juros de dois dias extras, que é creditado ou debitado na sua conta para compensar os finais de semana, quando os bancos estão fechados.