A inclinação para o risco prolonga a sequência de vitórias do EUR/USD apesar das atas hawkish do FOMC e dos dados ambíguos da Zona Euro

O EUR/USD continuou a sua sequência de vitórias por 7 dias hoje, 22 de fevereiro de 2024, apesar do tom feroz das minutas da reunião de janeiro do FOMC. Publicadas ontem, as atas do FOMC destacaram o tom cauteloso que os responsáveis políticos têm adotado nas últimas semanas.

No início do inverno, os mercados estavam relutantes em levar a sério a perspectiva agressiva do Fed. Essa atitude mudou desde o início deste mês. Desde o começo de fevereiro, os traders já reduziram suas expectativas sobre o número de vezes que o Fed cortará as taxas em 2024, de seis, em janeiro, para quatro. Também foi estendido o cronograma de quando esses cortes começarão, de março para junho.

Embora os mercados permaneçam descontentes com a ideia de taxas de juro mais altas por mais tempo, é encorajador finalmente observar harmonia entre a perspectiva do Fed e as expectativas do mercado. “Após a reunião do FOMC de dezembro, as expectativas do mercado e do Fed para cortes nas taxas de juro estavam historicamente desencontradas“, disse Meghan Swiber, estrategista de taxas de juro dos EUA no Bank of America. “Um grande implusor dessa diferença entre o mercado e o Fed era a expectativa do mercado por um ritmo muito rápido de desinflação. A orientação dos dados recentes tem contrariado isso.“

Nas últimas semanas, vimos sinais claros de que a economia dos EUA continua a crescer, apesar dos níveis recorde dos custos de empréstimo. Isso dá ao Federal Reserve dois grandes problemas. O primeiro é que a inflação sistêmica tem sido muito difícil de erradicar. O segundo é que qualquer flexibilização das taxas de juro apenas incentivará os participantes da economia em expansão a pegar empréstimo e gastar a uma taxa mais alta, potencialmente reforçando a inflação.

Com este amplo contexto de fundo, os traders podem estar se perguntando por que o EUR/USD tem estado em uma rápida subida na última semana. A resposta está em um sentimento de risco melhorando. Os traders têm sido impulsionados pelos ganhos no mercado de ações, culminando com os notáveis valores de lucros da Nvidia, que empurraram o Nikkei 225 do Japão para fechar no seu nível mais alto de sempre na quinta-feira.

Além disso, embora os números do PMI vindos da Alemanha e da Zona Euro em geral tenham mostrado uma surpreendente diminuição na produção industrial, os dados de serviços superaram as expectativas e o Deutsche Bundesbank antecipa uma queda geral na taxa de inflação nos próximos meses.

Será que o EUR/USD continuará sua forte subida? A curto prazo, isso é mais provável do que o cenário contrário. Mas todos os olhares estarão ansiosamente voltados para os dados do Core PCE (a medida de inflação preferida do Fed) a serem divulgados daqui a uma semana. Com uma maior ou menos aceitação de risco, se a inflação crescer acima das expectativas, o EUR/USD enfrentará uma pressão séria.

Na Área Técnica

Como mencionado, o EUR/USD tem estado em subida por mais de uma semana. Esta trilha parece destinada a continuar. Tendo ultrapassado as médias móveis (Média Móvel Exponencial de 50 dias, EMA de 100 dias e EMA de 200 dias) na quinta-feira mais cedo, o preço agora enfrenta resistência no nível de 1.08620, que se correlaciona com o nível de Retração de Fibonacci de 50% da tendência de baixa de julho de 2023 a setembro de 2023.

O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias está em 54,77, tendo cruzado a Média Móvel (MA) baseada no RSI (amarelo) na última quarta-feira, sugerindo movimentos ascendentes mais além. O MACD (na parte inferior) também cruzou acima da linha de sinal, confirmando este momento de subida.

Quaisquer movimentos acima do nível de 1.0860 poderiam colocar o nível psicológico de 1.0900 em foco, e além disso, os traders estarão de olho no nível de 1.0950. Uma quebra abaixo do nível de 1.0800, que corresponde à Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias (roxo), poderia levar a uma queda até o nível de 1.0760 (nível de Retração de Fibonacci de 38,2%).