EUR/USD, Dados Positivos do NFP Marcam A Semana

A 5 de janeiro, o EUR/USD caiu abaixo de 1,09 antes de recuperar, após dados surpreendentemente positivos do NFP mostrarem que a economia dos EUA criou 217 mil empregos face às expectativas de mercado de 170 mil. A taxa de desemprego também se manteve estável em 3,7%.

Os mercados também foram surpreendidos por um aumento no valor da hora de trabalho – 0,4% versus 0,3% esperado – e aceleração do aumento salarial ao ano de 4% para 4,1%, face a estimativas de uma queda para 3,9%. Embora isso seja uma boa notícia para os trabalhadores nos EUA, é uma má notícia para as tentativas do Federal Reserve de reduzir a inflação.

Em situação altamente instável, o ouro também recuou de máximas históricas à medida que os traders reagiam à probabilidade de taxas mais altas por mais tempo.

Os mercados encerraram 2023 com altas expectativas para uma série de cortes de taxas agressivos este ano. Mas na quarta-feira, 3 de janeiro, o Federal Reserve dos EUA publicou a ata da reunião do FOMC de dezembro – onde o Fed deixou as taxas inalteradas e indicou que faria três cortes de um quarto de ponto em 2024. Os mercados responderam positivamente, com comentaristas discutindo o fim da guerra do Banco Central contra a inflação e esperando por um corte de taxas já em março.

Mas as atas desta reunião contaram uma história diferente. A maioria dos decisores do Fed queria manter as taxas mais altas por mais tempo. Embora os oficiais ainda vissem as taxas como “provavelmente no pico ou próximas do pico”, eles também viram “um grau de incerteza invulgarmente elevado” na perspectiva econômica para este ano. A maioria dos membros do FOMC gostaria de ver mais provas de que a inflação estava se movendo em direção à sua meta de 2 por cento antes de aligeirar a política monetária.

A notícia enviou o USD, conforme representado pelo índice DXY, em uma corrida bullish de dois dias e aumentou a pressão sobre o EUR/USD. Por outro lado, a Eurozone tem estado sob pressão crescente para baixar as taxas nas últimas semanas, já que os indicadores mostram que o crescimento na UE permanece fraco e a confiança empresarial está baixa. As preocupações de que a política monetária do Banco Central Europeu seja excessivamente restritiva aumentaram.

Com os últimos dados do NFP agora apoiando ainda mais a noção de que o Fed manterá as taxas elevadas por algum tempo, o EUR/USD permanecerá sob pressão contínua e o DXY continuará bullish. O valor do ouro, já em território desconhecido, também enfrentará dificuldades. Os dados do CPI serão divulgados na quinta-feira e qualquer aumento na inflação só aumentará ainda mais a possibilidade de uma resposta política hawkish.

Em 2023, os bancos centrais adotaram uma política monetária orientada por dados, com respostas reacionárias a números inesperados às vezes causando volatilidade no mercado. Parece que 2024 vai mesmo continuar onde 2023 parou.