Fed desilude face ao corte em março, GBP/USD sob pressão

A grande notícia do dia 1 de fevereiro de 2024, é a decisão do Fed de manter as taxas em 5,25%. Isso não surpreendeu absolutamente ninguém, mas, em comentários após a decisão, Jay Powell, Presidente do Federal Reserve, deu o sinal mais claro até agora de que as chances de um corte na taxa na próxima reunião do FOMC em março eram mínimas:

“Vamos depender dos dados, vamos analisar a cada reunião. Com base na reunião de hoje, eu diria que não acho provável que o comitê alcance um nível de confiança até a reunião de março para identificar esse mês como o momento de fazer isso [cortar as taxas]. Mas isso ainda está por ver… quando você me pergunta sobre o curto prazo, eu entendo isso como março… isso provavelmente não é o caso mais previsível, ou o que nós chamaríamos de cenário base.”

Então, o que mudaria o cenário base? O acordo entre a maioria dos analistas é que o emprego traz a resposta. Os traders estarão de olho no relatório NFP de amanhã em busca de um sinal forte de que o mercado de trabalho dos EUA está enfraquecendo, embora sem muita convicção. Houve sinais de fraqueza no mercado de trabalho nas últimas semanas, mas isso ainda não se refletiu em uma desaceleração no crescimento do PIB ou nos gastos dos consumidores. Talvez isso esteja prestes a mudar? Eu não contaria com isso.

Parece que não sou o único a pensar assim. Após o anúncio, o USD – conforme representado pelo índice DXY – valorizou em relação a outras moedas, antes de cair novamente. Os traders estão cautelosos; já estamos nesse caminho de “dependência dos dados” há quase um ano e as tentativas do mercado de prever a força da economia dos EUA e as respostas do Fed falharam repetidamente.

Do outro lado do Atlântico, há problemas surgindo no Reino Unido. O Comitê de Política Monetária (MPC) do Banco da Inglaterra se reuniu hoje para decidir sobre as taxas de juros. O GBP/USD tem estado sob pressão crescente nos últimos dias e com a inflação ainda em 4%, o dobro da taxa desejada de 2%, o MPC enfrentou uma decisão difícil.

O Reino Unido tem consistentemente apresentado um desempenho abaixo de seus pares em termos de redução da inflação, gastos do consumidor, crescimento do emprego e crescimento do PIB nos últimos 12 meses. Com a inflação ainda muito elevada para ser confortável, a economia do Reino Unido corre o risco real da temida combinação de alta inflação e estagnação econômica. Então, o MPC deveria começar a cortar as taxas de juros em um esforço para impulsionar o crescimento econômico, apesar das pressões inflacionárias? Ou eles deveriam manter as taxas elevadas para combater a inflação, piorando as chances de qualquer recuperação?

Os mercados acreditavam firmemente que o MPC manteria as taxas inalteradas hoje, o que de fato ocorreu. Isso deu um suporte temporário para o GBP/USD, mas também colocará ainda mais pressão sobre a já atormentada economia inglesa. Por quanto tempo as altas taxas de juros manterão o GBP à tona apesar de um cenário econômico fraco? Não muito tempo, na minha opinião, especialmente à medida que a recuperação ganha força na UE e nos EUA.

Análise Técnica

Após fechar o segundo dia consecutivo no vermelho, o GBP/USD continuou a cair na manhã de quinta-feira, rompendo o suporte do nível de 23.6% da retração de Fibonacci da última tendência de alta, atingindo um novo mínimo semanal de 1.2624. Seguindo a decisão “Super Thursday” do BoE, que não surpreendeu ao manter as taxas, o par se recuperou um pouco, encontrando suporte na MA de 50 dias (turquesa) em 1.2670.

Com uma semana ou mais de velas longilíneas e com o RSI por volta de 50, a movimentação do preço reflete a indecisão no mercado. Todos os olhares estarão voltados para os dados do Nonfarm Payrolls, que podem esclarecer movimentos potenciais do mercado.

Quaisquer movimentos para baixo podem visar 1.2600 (nível psicológico) antes de passar para 1.2540 (o nível de 38.2% da retração de Fibonacci). Um acúmulo de momento optimista poderia encontrar resistência em 1.2700 (nível psicológico e resistência recente), antes de 1.2760 e 1.2780.